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2025年11月比特币价格的急剧下跌引发了关于宏观经济政策、监管不确定性以及加密货币市场固有脆弱性之间相互作用的激烈讨论。此次下跌抹去了年初以来的显著涨幅，反映了多种因素的共同作用：各国央行调整货币政策、监管框架不断演变，以及市场在流动性和杠杆方面仍面临诸多挑战，导致系统性脆弱性加剧。要理解此次回调的深度，必须考察这些因素如何重塑投资者对数字资产的风险偏好和仓位配置。中央银行政策与风险偏好下降
主要央行收紧货币政策长期以来一直是诸如……等非收益资产的不利因素。
比特币美联储决定于2025年底结束自2022年起实施的量化紧缩（QT）计划，这标志着流动性动态发生了关键性转变。美联储允许超过2万亿美元的债券到期而没有进行补充，实际上从金融体系中撤回了流动性，从而营造了一个更为紧缩的货币环境。 根据巴伦周刊的分析这一举措，加上欧洲央行对通胀的谨慎态度及其调整利率的意愿，加剧了避险情绪，而这种情绪对加密货币等投机性资产的影响尤为严重。 根据FXStreet的数据.